黄金走低：美国通胀再度抬头，美联储加息概率上升

　　美国最新经济数据显示通胀再度升温，市场进一步押注美联储将长期维持高利率 ，金价随之走低 。

　　周三黄金现货最大跌幅达 1%
。美国 4 月生产者物价（批发通胀） 加速上行，创 2022 年以来最大涨幅；中东冲突推高货运物流成本是重要推手。

　　10 年期美债收益率逼近 7 月以来高位 ，交易员对美联储鹰派政策的押注升温 。黄金本身不产生利息收益
，高利率环境通常对金价构成利空
。

　　美国 PPI 同比大涨 6%，超出彭博所有经济学家预期；环比涨幅同样创下 2022 年以来新高。

　　剔除食品 、能源的核心 PPI 同比上涨 5.2% ，为三年多来最大增幅 。

　　伊朗战争初期金价曾大幅下挫
，此后陷入窄幅震荡
。

　　市场多空博弈陷入拉锯：一方面通胀高企倒逼利率维持高位，另一方面冲突持续拖累经济增长
、又存在降息预期 ，金价因此区间波动。

　　与此同时，全球第二大黄金消费国印度意外将黄金、白银进口关税从 6% 上调至约 15%
，意在稳定本币汇率 、提振外汇储备 。

　　白银价格飙升至两个多月新高，有望录得连续七日上涨 ，创下去年 12 月以来最长连涨行情。

　　道明证券表示
，中国市场重新入场买盘，对银价形成重要支撑
。

　　大宗商品高级策略师瑞安・麦凯指出：上海期货交易所头部交易商近一个月持续净买入白银；近两周国内银价持续高于海外 ，进口套利出现利润空间
，凸显实物需求强劲。

　　他认为，当前银价支撑主要来自中国实物买盘 ，而非基金资金流动 。

　　纽约时间上午 11：30
，现货黄金下跌 0.6%，报每盎司 4688.16 美元；

　　白银 5 月累计涨幅已达 19% ，当日再涨 2.1%
，报 88.24 美元； 铂金
、钯金同步走高；彭博美元现货指数上涨 0.1%
。