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　　5月11日午后 ，券商板块异动走强，规模360亿元+的顶流券商ETF华宝（512000）早盘小幅低开后
，围绕水面附近窄幅震荡，场内价格迅速冲高现涨1.74%。锦龙股份直线封板 ，长江证券涨超7%
，东吴证券、东方财富涨超3%
。

　　A股市场热度居高不下，今日沪指涨近1%站上4200点 ，创业板指大涨3%
，均刷新逾10年新高；两市成交额已连续21个交易日突破两万亿。作为与资本市场密切相关的板块，券商有望持续受益于A股量价双升 ，基本面维持高景气 。

　　值得注意的是
，券商板块正处于盈利与估值的明显错配
。一季报显示，上市券商合计实现营业收入1512.32亿元 ，同比增长19.88%；归母净利润610.56亿元
，同比增长16.34%。其中，25家券商实现营收和净利润双增长 ，占比近六成 。与此同时，券商板块估值却处于历史低位
。截至4月30日
，券商板块PE
、PB估值分位数分别仅为6%、12%。

　　开源证券指出，基本面和估值背离不可长期持续 。在资本市场稳健向好的大背景下 ，证券行业的中长期成长逻辑尚未被市场充分定价
。财富管理 、海外扩表
、“投行+投资 ”三大核心主线
，有望支撑起行业实现年均15%以上的复合增长率，有望为板块带来估值修复行情。

　　强劲一季报+估值筑底 ，券商ETF华宝（512000）近期获资金密集涌入 。上交所数据显示
，上交所数据显示，512000近5日累计获资金净流入8.74亿元
。

　　高景气+低估值 ，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数
，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商 、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模达360亿元 ，年内日均成交额超11亿元
，为A股规模
、流动性居前的顶流券业ETF 。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资 ，高度注意仓位和风险管理
。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费 。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔 ，100万元（含）~200万元时0.6%
，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5% ，持有天数180日（含）~1年时0.25%
，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费
。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

　　风险提示：券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数
，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15 。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37% 、3.04%
、27.26%、2.54%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　本产品由华宝基金发行与管理
，代销机构不承担产品的投资 、兑付和风险管理责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》
、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征 ，选择与自身风险承受能力相适应的产品
。基金管理人评估的券商ETF风险评级为R3-中风险，适合适当性评级C3及以上投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证 。基金过往业绩不预示其未来表现
，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价 ，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见
，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果
。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况 ，结合自身投资目的 、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险 。中国证监会对本基金的注册
，并不表明其对本基金的投资价值
、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎
。